事件

  5 月16 日，国务院总理李克强在国务院常务会议上明确提出，要推动取消高速公路省界收费站，作为降低实体经济物流成本的重要措施之一。

  评论

  对上市高速公路无影响或小幅正面影响：

  收入端：撤站实现全国联网收费，促进通行效率，同时对收费无实质影响。取消省界收费站，并非取消收费，而是由线下收费站收费转变为全国联网收费，即跨省通行的车辆只需在驶入/出高速两个收费口停留，入口处取卡，出口处统一交费，无需再在省界收费站换卡继续通行。

  成本端：促进实现降低人工成本和管理费用，长期利好上市跨省公路公司。省界收费站的规模通常大于普通收费站，相应的运营维护与人工成本相对更高。当前主要公路上市公司的人工成本大致占公路总成本的15%左右。以宁沪高速为例，保守假设沪宁线省界收费站花桥人工成本处于公司所有收费站平均水平，按17 年成本测算，此措施约可节约500 万元的成本。

  对物流行业影响正面，原因在于有望减少拥堵，提高通行速度：

  目前省界收费站的设置本身和高速公路的投资建设有关，由于高速公路都是各省自己筹资、分段建设、自行养护，各省自然会尽量划界、设站、收费。而目前往往在省界收费站会出现大堵车的现象，严重影响物流效率。

  该措施将逐步推进，不会一蹴而就：目前不少省份内部不同路段之间已采用联网收费、按里程拆分的结算方式，该技术已有较成熟的技术和运营基础。此次推广至省际的范围，是提高全国高速公路经营效率的必然趋势。从技术上讲，这样做具有可行性，也能提升效率。不过，由于人员难分流，预计全面推广尚需时间。

  高速公路板块推荐标的：宁沪高速A/H 股（江苏省区域高速龙头，稳增长高分红优质标的）、深高速A/H 股（手握广东省优质路产，土地、环保两翼增厚未来业绩的确定性高）。

  物流行业推荐标的：国务院一直注重降低物流成本，对重点推荐的快递公司（中通、韵达）和物流公司（长久物流、深圳国际、中国外运、外运发展）构成利好，对供应链公司比如怡亚通和普路通也有望从整体运输成本降低中受益。

  风险

  公路收费标准政策变更。